12 Feb Caso de éxito: tasación plataforma SaaS con IA en el ámbito terapéutico-educativo

En el presente caso de éxito se expone el trabajo realizado para la valoración integral de una plataforma SaaS B2B en la nube orientada a la gestión y seguimiento de intervenciones en contextos terapéuticos y educativos, que incorpora un motor de inteligencia artificial como elemento diferencial. El encargo partía de una necesidad clara: determinar el valor real del activo tecnológico y estratégico en un contexto en el que la compañía se encontraba en fase de crecimiento inicial, con fuerte inversión histórica en desarrollo y con proyecciones de escalabilidad relevantes, pero sin un histórico consolidado de EBITDA positivo que permitiera aplicar metodologías clásicas de valoración empresarial. Además, el objetivo práctico del encargo era disponer de un informe técnico-económico sólido que pudiera utilizarse como aval documental para solicitar el aplazamiento de pagos a la Seguridad Social, acreditando la existencia de un activo intangible con valor real y demostrable.

Desde el punto de vista tecnológico, la plataforma se estructura sobre una arquitectura cliente-servidor con backend de servicios y API, base de datos segregada por cliente, almacenamiento documental y un sistema robusto de autenticación, gestión de roles y permisos, cifrado en tránsito y trazabilidad completa de acciones. El diseño contempla desde su origen criterios de cumplimiento normativo en materia de protección de datos, incluyendo registro de actividad, control de accesos y segregación lógica de la información. El análisis no se limitó a describir la tecnología, sino que profundizó en la calidad del desarrollo, la coherencia de la arquitectura, la escalabilidad potencial y el grado de madurez del producto en relación con su mercado objetivo, elementos todos ellos fundamentales para justificar el valor patrimonial del activo frente a terceros.

Desarrollo basado en la objetividad

Uno de los puntos críticos del trabajo consistió en justificar por qué no resultaba técnicamente adecuado valorar el activo mediante múltiplos de EBITDA ni sobre la base de resultados históricos. La empresa había realizado un esfuerzo inversor significativo en fases tempranas, con ejercicios donde los gastos de personal, marketing y desarrollo superaban ampliamente los ingresos, algo habitual en modelos SaaS de base tecnológica intensiva en I+D. Aplicar múltiplos sobre resultados negativos o poco representativos habría distorsionado gravemente el valor real del activo, penalizando injustamente una inversión estratégica orientada a la creación de propiedad intelectual y a la construcción de una base tecnológica sólida. Del mismo modo, el histórico contable no reflejaba el valor del código desarrollado, del know-how acumulado ni del posicionamiento estratégico alcanzado, lo que hacía imprescindible una metodología alternativa, especialmente si el informe iba a utilizarse como soporte en una solicitud de aplazamiento ante la Administración.

Por ello, se optó por una metodología de valoración basada en el coste de desarrollo y reposición del activo tecnológico, complementada con un análisis cualitativo del valor estratégico del negocio. Se reconstruyó el esfuerzo inversor en términos de horas de desarrollo, arquitectura, diseño funcional, pruebas, seguridad, despliegue en infraestructura cloud y evolución del producto. Se evaluó el coste que tendría para un tercero replicar un activo de similares características, considerando tanto el componente técnico como el tiempo de maduración y validación en mercado. Este enfoque permitió anclar la valoración en un criterio objetivo, cuantificable y defendible, especialmente relevante cuando el informe debía servir como aval para justificar capacidad patrimonial y solvencia estructural frente a la Seguridad Social.

Estrategia de negocio

Adicionalmente, se incorporó al análisis la dimensión estratégica del proyecto. La plataforma no solo representa un software funcional, sino un modelo de negocio escalable basado en suscripciones, con capacidad de expansión internacional y adaptación a distintos marcos regulatorios. El interés manifestado por potenciales inversores institucionales actuó como un indicador externo de validación del modelo y de su atractivo en mercados maduros. Esta circunstancia reforzaba la tesis de que el activo no debía valorarse únicamente por su facturación actual, sino por su potencial económico futuro y por la solidez del desarrollo ya ejecutado, elementos que aportan consistencia a cualquier informe presentado ante organismos públicos.

El informe final integró, por tanto, dos dimensiones inseparables: la tecnología como activo intangible de alto valor y la estrategia empresarial como vector de crecimiento futuro, todo ello con una orientación práctica clara: servir como instrumento técnico-jurídico de apoyo en la solicitud de aplazamiento de obligaciones con la Seguridad Social. Se describió con detalle el alcance de la valoración, delimitando que el objeto no era únicamente la sociedad en términos financieros tradicionales, sino el conjunto del activo tecnológico, su arquitectura, su propiedad intelectual asociada y su potencial de explotación comercial. Esta aproximación permitió ofrecer una horquilla de valoración coherente, argumentada y alineada con la realidad de los negocios digitales en fase de expansión.

Conclusión

El resultado fue un documento técnico-estratégico que no solo cuantificó el valor del activo, sino que aportó claridad y respaldo formal ante la Administración. Se transformó una estructura de pérdidas iniciales propias de una fase de inversión en un relato sólido de creación de valor tecnológico, permitiendo acreditar que la compañía dispone de un activo intangible relevante, susceptible de valoración económica objetiva. Este caso demuestra que, en proyectos basados en software e inteligencia artificial, la metodología de valoración debe adaptarse a la naturaleza del activo, priorizando el análisis del desarrollo, la arquitectura y el posicionamiento estratégico frente a métricas financieras tradicionales que, en fases tempranas, pueden resultar engañosas y jurídicamente insuficientes.

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